阿狸的“妈妈”上市了，可是赢利怎么办？ || 小而美,区别于传统动漫企业，梦之城以互联网为核心传播动漫内容，积累了数千万线上用户。据同花顺金融网报道，阿狸目前有1300万线上粉丝，在百度贴吧居国内首位，在人人网、腾讯、微博人气第一。如何将流量变现，是它在过去几年里一直在尝试的方向。,无冕财经--广州无冕信息技术有限公司

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成功打造阿狸、罗小黑等热门动漫形象的梦之城，此番挂牌新三板，是连年亏损下的无奈之举？还是为了借助资本的力量，在动漫IP变现的道路上寻求新突破？

经过十年的发展，二次元网红阿狸在3月16日迎来了它的十岁生日。这只小红狐狸，凭借它温暖、可爱、单纯的形象，成为国内原创动漫的佼佼者。5月20日，阿狸母公司北京梦之城文化股份有限公司正式登陆新三板。资本助力之后，阿狸将于明年登上大荧幕。

此前，梦之城在新三板提交的《公开转让说明书》显示，由于发展速度过快，持续的高投入导致梦之城连年亏损。打开资本市场的大门后，梦之城能否解决资金困局，成功拓展新的IP变现渠道呢？

由一只狐狸到一个漫画平台

十年前徐瀚创作出阿狸的时候，并没有想到它会有今天的成绩。

时间回到2006年，最开始，徐瀚采取的是网络与杂志连载的方式，通过一些简短的童话绘图和四格漫画，将这只穿着白色短裤的红色小狐狸推至台前，并凭借它可爱多变的形象深受大众喜爱。

同年底，徐瀚成立北京梦之城文化股份有限公司，当时的注册资本仅为3万元。一年之后梦之城登记了阿狸的卡通形象著作权。不难看出，徐瀚很早就看到了阿狸这个卡通IP的潜在价值。

之后，梦之城开始逐渐壮大自己的卡通形象队伍。在阿狸爆红之后，又开发出了与阿狸相关的卡通形象，如阿狸爸爸、阿狸妈妈、桃子、大熊等。

▲ 阿狸全家福。

除了自身创作外，梦之城通过收购和代理获得更多的卡通IP形象。

2012年梦之城与罗小黑作者章平成立了合资公司寒木春华，梦之城入资人民币7万元，持股35%。为实现对寒木春华的控股，2013年梦之城以180万元再购买了16%权益，实现控股。此外，梦之城还以全品类商品授权独家代理和促销授权非独家代理的形式，获得了皮揣子和象扑君两个IP形象。

阿狸、罗小黑、象扑君和皮揣子的成功打造，已经形成体系化的跨种类跨平台的全产业链条，包含表情、壁纸、图书、周边、动画和游戏等，这为梦之城积累了品牌管理、品牌推广、衍生品研发销售和品牌授权等丰富经验。

有了成熟的体系，2015年年初梦之城推出漫画平台“漫漫”。

据了解，漫漫是一款以条漫为展现形式的日更APP，主要内容以轻松生活漫画为主，梦之城力图将漫漫打造成国内优质漫画类内容平台。据梦之城预计，2016年漫漫APP带来的收益预计超过600万元。

▲ 艾媒咨询发布的2015年动漫APP最新排行版，漫漫没有排进前7。

不过，由于国漫IP的升温和竞争加剧，漫漫的表现并不如人意。艾媒咨询3月发布2015年动漫APP最新排行榜，漫漫榜上无名。与之相比的同行业竞争者中，不乏腾讯动漫、有妖气、布卡这类佼佼者。而漫漫与它们差距甚远。

区别于传统动漫企业，梦之城以互联网为核心传播动漫内容，积累了数千万线上用户。据同花顺金融网报道，阿狸目前有1300万线上粉丝，在百度贴吧居国内首位，在人人网、腾讯、微博人气第一。如何将流量变现，是它在过去几年里一直在尝试的方向。

庞大的粉丝数和广泛的知名度，梦之城实现商业变现似乎并没有太大的难度。据统计，目前阿狸系列绘本总发行量突破300万，动画片在线点击超过5亿。

除此之外，梦之城变现渠道主要分三种，一是提供阿狸QQ表情、社区模板、壁纸等在内的互联网增值产品；二是拥有千余款周边商品，品类覆盖毛绒公仔、服饰、箱包、文具、生活用品等；三是与包括太平鸟家纺、御泥坊、DQ、珂兰钻石等在内的多个知名品牌授权合作。

扩大业务的背后，却是梦之城连年亏损的事实。

据《公开转让说明书》披露，梦之城2013 年亏损 727 万元，2014 年高达 1464 万元，到 2015 年亏损已经扩大到了 1849 万元。对此，梦之城解释亏损是“因创新研发及市场推广的持续高投入造成管理费用和销售费用相对较高。”

此外，梦之城的衍生品第三方代工成本上也是一大笔支出。梦之城的主营业收入集中在形象品牌授权和动漫衍生产品的销售上，其中衍生产品第三方代工成本占了主营业务成本的90%以上。梦之城在报告期内经营活动现金流量净额也均为负値。

▲ 第三方代工成本占主营业务成本90%以上，压缩了利润空间。

显然，当下情况是梦之城难以依靠主营业务实现的利润及现金流来支持公司的发展。加上梦之城近几年发展速度加快，研发和销售的投入大，对资金产生了较大的需求缺口。

基于上述前提，梦之城想要突围，选择从新的IP变现渠道上进行拓展或许是个不错的选择。

据了解，梦之城近期在游戏开发和电影制作方面动作频频。从阿狸的官网也可以看到很多新产品陆续推出，包括漫画APP和围绕“阿狸”形象为核心的各类游戏应用。

▲ 6月28日，梦之城新三板挂牌敲钟仪式，阿狸与梦之城创始人敲响钟声。

同期，阿狸电影《阿狸的梦之城堡》正在筹拍之中，预计将会在2017年发行上映，由梦之城创始人徐瀚担纲编剧和导演，与华视娱乐合作。除此之外，梦之城的另一部电影——《罗小黑大电影》进入前期筹备阶段，与光影工厂文化传播公司合作。

然而，动漫IP在电影、游戏领域的变现不是一劳永逸的，内容产品的开发不同于品牌授权，内容产品质量好坏决定了IP的命运。好的内容能凸显IP经济价值，提升知名度，相反，质量差的内容会给IP带来负面的影响。同时电影、游戏领域的成本问题也依旧是压在梦之城之上的另一座大山。

梦之城选择在此时登陆新三板接触资本市场，也许是其解决资金需求问题的救命稻草。登陆新三板之后，借着新三板的融资优势，梦之城的IP变现之路或许能带给国产原创动漫一些借鉴。

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