海航终被接管与瓜分？十年疯狂，雪上加霜

关于海航“被接管”，以及“被瓜分”的传闻，在网络持续爆炸了一天。

华夏时报的总编辑水皮说，海航还是被接管了，上交国家，并加以感慨“本来就是国企，唉！”更有传言称，海航及旗下小马甲航司将被国东南三航瓜分。

开局一张图，图就是这么两张图，刷遍了朋友圈。

很快，有人出来否认。称海航确实有变动，但也只是国家派驻海航的工作组换了一个组长，这个组长每年会换一次。这次是海南银行董事长王年生任工作组组长，海航给其副董事长待遇。

随后，彭博社报道称，因新冠病毒疫情打击海航履行财务责任的能力，政府计划接管海航集团，并出售其航空资产。海南省政府正就接管海航集团进行谈判。海航高管也在上午出来回应，称他从未了解到关于海航集团的接管、拆分或重组等相关信息。

接管不重要，因为本来现在就有政府和银行等债权人组成的工作组入驻海航。而“瓜分海航”无疑是更刺激人心的。只是，海航债务庞大而复杂，恐怕不是一纸政令就能完成交割的。

不过，债务压顶，资金绷紧的海航，当前再遭遇新冠疫情的危机冲击。确实摇摇欲坠，雪上加霜。

从2018年7月3日，海航集团有限公司联合创始人、董事长王健在法国坠亡。 海航便经历了魔幻的一年半，海航董事局主席陈峰先是“拨乱反正”，旗帜鲜明地开始了“去王健化”，并以“卖卖卖”的方式宣称回归主业。不过，在以陈峰提供连带担保贷款40亿后，2019年底，海航依旧出现了发不出工资的状况。

海航一切本有定数，或者说是命数。王健的阴影，也不是轻易能走出的。毕竟，欠的债太庞大了，怎么甩卖资产都难填得上。

作为海航集团最大的自然人股东、创始人，王健的这几十年，也是贯穿海航的几十年。“钢丝上的大象”、“以前买买买，现在卖卖卖”、“亚洲最有债的公司”……、外界的这些说法，都在表明海航这些年的疯狂和奇异。

或者说，也是王健与的疯狂和奇异。而陈峰在这“十年以后”，穿越魔幻，“拨乱反正”。

2017年5月4日，海航集团用刚成立仅一个月的子公司完成对Dufry AG的收购，成为这家瑞士最大免税店零售商的最大股东。Dufry AG是瑞士交易所上市公司，在机场、邮轮、海港、火车站和市区等旅游区域内运营大约2200个免税商店，员工数量达2.9万，在全球63个国家开展业务。

2017年5月中旬，海航集团发行了5亿美元商业抵押贷款债券，为其22亿美元收购纽约曼哈顿大楼筹集资金，这也是海航的最后一笔境外并购融资。此前五个月内，海航已在并购交易中投入近1000亿元人民币。

2017年6月22日，银监会要求各大银行对海航、万达、安邦等多家“海外并购明星企业”境外投资借款进行风险排查。几天之后，海航旗下喜乐航本拟以4.15亿美元收购美国公司GEE34.9％股权的计划，宣布以流产告终。此前海航及其子公司已经质押了至少240亿美元的15家上市公司股票，包括希尔顿全球控股和德意志银行的股份。

2017年6月，收购GEE期间，海航集团受到投资者与债权人的质疑，随后公布了股权结构细节：一家在美国纽约注册不到一年的基金会，以及注册地位于海南省的慈航公益基金会，合计持有海航集团52.25%的股权。让人质疑的是，一旦负债数千亿规模的海航集团无力偿还债务时，身为“控股股东”的两家基金会靠什么来为集团负债做担保？这家慈航公益基金是什么来头？

2017年6月，不少媒体报道称，陈峰和王健都信佛，有什么事情想不开，都会佛前静修。而陈峰长期在山上礼佛，基本上已经不管事务，由王健处理。

2017年9月，在香港金管局向银行查询海航企业信贷情况的背景下，海航前期在香港收购的多宗土地传出被银行拒绝续贷的消息，不得不以企业拆借和设立高回报投资基金方式，以维系资金链并吸引外部投资者入股。海航系旗下上市公司的股权质押项目，也被列入了券商机构们的“黑名单”；海外投行高盛则以“担忧海航所有权结构”为由，暂停了海航集团旗下企业的上市承销运作。

2017年10月，海航地产拥有房地产项目逾百个，其中持有型项目近60个，可运营面积约220万平方米；在建项目40余个，总建筑面积近450万平方米，其中大部份位于海南省内。海航基础旗下另一大土地储备来源：海口南海明珠生态岛用海总面积459.32公顷，其中陆域面积 265.42公顷，相当于近4000亩。预计开发总投资大约1000亿元。

2017年11月3日，海航集团发行了一笔期限为363天期的美元债,发行利率达8.875%,利息水平较三年前高出近三个百分点。这被视为海航集团“资金短缺的最新迹象”。

2017年11月10日，海航集团旗下多家子公司共同投资开发的三亚新机场填海项目因“涉嫌违法用海”，被中央提出批评并要求整改。海航集团前所未有地面临质疑与空前严厉的环保监督问责。熟悉资本游戏奥秘的国际投资者们，深谙海航将面临的转折，并担忧失去了“土地平台”这一关键腾挪空间的海航后续资金链安危。国际评级机构由此发布海航“有大量债务到期且借贷成本上升”。

2017年11月27日，海航集团公布了其核心财务数据，其中一个数据格外醒目——2017年1-11月末预计借款余额6375亿元。与之相比，集团注册所在地海南省2017年GDP只有4462.54亿元。

07   “海航陈峰拨乱反正”

2018年8月和9月，陈峰之子陈晓峰先后被任命为海航集团副首席执行官及集团董事会董事。外界质疑“海航姓陈？”

2018年9月，海航集团旗下子公司海航科技发布公告称，终止收购北京当当科文电子商务及当当信息技术。海航的“买买买”时代自此终结。当当卖身计划也由此落空。从2017上半年开始，海航科技就着手对当当网的收购之路，到最后并非海航不想收购了，相反它甚至还进行砍价谈判，但当当网的态度也相当强硬“75亿，不讲价！”最终，这场交易还是因为海航没钱，黄了。

2018年11月，陈峰主持召开海航的民主生活会。对海航问题做集体反思和全面检讨。这被认为是海航的遵义会议。在他看来，“要在其他国家，我们已经死过两轮了。”陈峰说，相当几年时间，他都处于放下的边缘状态。此前被认为有点碍事。“他冒险我也不能说不是，直到2017年底告诉我发不出工资了，我才知道买了这么多项目，问题这么严重。”紧跟着，此时，海航集团主要的战略方式可以说是甩卖和还债了，新一轮资产大甩卖也继续开启。

2018年11月底，海航控股向7家银行组成的银团申请贷款75亿元，彼时公告的贷款用途为“用于海航集团航空主业的航油、航材、维修、起降费等经营性支出。”当年海航控股全年净利润则为负36.48亿元，同比下降193.98%。

2019年3月15日，海南航空控股股份有限公司（下称海航控股）公告宣布，将向 NGFGENESIS LIMITED出售2架自有波音737-800 飞机。据公告，飞机交易合同金额 2750 万美元。也就是说，持续开始“卖卖卖”的海航，连自己飞机都拿来卖了。没多久，海航以约5.5亿港元沽出位于香港太平山顶的卢吉道27号屋地。该物业由海航在2018年收入囊中，是香港罕有的百年豪宅，海航仅持货1年后沽出，帐面亏损1.6亿港元。该宗交易也是近年来香港豪宅市场最大宗的亏损折让。

2019年4月底，海航集团累计处理资产3000亿人民币，清理了300多家公司。王健在任的那些年，鼎盛时期海航的业务板块覆盖航空板块、大新华物流、海航资本、海航实业、海航基础、海航旅业、金海控股等领域。重回舞台中心的陈峰，让海航减除庞杂的业务，将此前的七大业务板块，精简为两大产业集团和两个事业部。在最近一轮组织调整中，曾经的海航物流集团也被撤销，同时撤销的还有科技事业部，海航航空成为唯一的存在。在巨额债务压顶之下，海航集团已将除主业航空之外的所有板块裁撤殆尽。陈峰称海航集团流动性困难曾在2019年3月达到最高峰，但是安然度过。

2019年6月27日，海航挂牌出售旗下海南财富海湾置业有限公司100%股权，挂牌价格为19亿元。很快，有拍卖公司发布公告称，海航再次抛售海南的地产项目，将抛售旗下公司近13亿元资产包。即使持续卖卖卖，海航一系列“甩卖”举措收效甚微，资金裂缝越拉越大。2019年上半年，海航净亏损35亿元，同比下降184%；而海航彼时仍有7067.26亿债务待偿，资产负债率72%。

2019年7月26日，以海航集团为主体发行的“16海航02”（135706.SH）私募债在出现违约。陈峰对此回应，“大家好的时候互为依存，我们遇到困难的时候，我们承认自己遇到困难，给我们点时间，变出点方式，维持长期合作关系。”

2019年7月5日，王健坠亡一周年，自媒体号“兽楼处”发布文章《海航陈峰拨乱反正》，“乱”的是王健，正的自然就是陈峰了。

2019年7月26日消息，海航控股公告，因关联方海航集团、海航实业占用公司资金56.70亿元、9.00亿元，公司收到证监会海南监管局出具的警示函。显然，这几家关联公司的账还是处于“乱”的状态。

2019年10月中旬，海航集团官网披露了人事变动信息。时任董事长陈峰之子陈晓峰被任命为海航集团总裁。与此同时，海航集团副董事长张岭不再兼任总裁。

2019年11月下旬，海航集团低价甩卖瑞信大楼，香港新鸿基公司联手澳洲投行麦格理集团斥资1亿英镑（约合人民币9.1亿元）买下。海航曾在2016年以12亿元买下，如今亏本以9亿元转手。经过这笔交易，海航彻底清空了所有英国地产项目。大甩卖继续，但海航已经越来越艰难，海航员工大面积出现工资不能及时发放的情况。

2019年12月30日，海航集团发布了董事长陈峰2020年新年献词，献词中，陈峰坦陈，当年海航资金短缺的情况仍未解决，并存在工资迟发、缓发的现象。并称2020年是海航化解流动性风险的“决胜之年”。有员工称，实际上工资延迟发放是从2018年底开始的。

2019年12月，作为海航集团航空主业的“旗舰公司”，海航控股在半个月里连续申请贷款，合计80亿元。贷款用于偿还公司存量贷款以及海航控股及下属航空公司的航油、航材、起降费、人员工资、飞机租金等经营性支出。

2020年1月16日，海航旅游集团有限公司被海南省第一中级人民法院列为被执行人，执行标的超2.76亿。

进入2020年，一场突如其来的疫情打乱了海航的计划。陈峰计划2020年底海航负债率降到70%以下，总资产规模低于7000亿。也就是说，2020年海航还将出售处置3000亿规模的资产，总负债至少要下降2000亿。新冠疫情爆发后，海航取消了上千段航班，资金链吃紧的同时，海航集团后续处置资产的进度也受到影响，充满变数。

2月20日上午，有海航高管接受经济观察报采访确认，2月19日海南省政府的工作组确实与海航集团董事长陈锋、海航集团副董事长李先华等四人谈话，另外两人分别是海航集团负责金融业务的领导和负责航空业务的领导。“此前，有关当局认为过去一年，海航的自救已经失败。”该名前高管透露，“航油欠款近百亿，无力更新航材，已经到了靠拆部分飞机的零部件补充航材的地步，肺炎疫情导致航班大面积取消。最近一段时间，受肺炎疫情冲击，海航有一天的收入只有4000万元。而在过去，海航旗下最小的西部航空，每天的收入也有5000万。”