赵建：霍乱时期的爱情与股市

电影《霍乱时期的爱情》剧

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与此同时，处在病毒肆虐中的武汉，隔离中“被不详的命运笼罩”着的人们，也正在将所有复杂的情感和资金倾注在一个曾经的“渣男”身上。数据显示，疫情期间武汉地区的A股开户数排名第一，超过了北上广深等一线城市，而平时这个数据只有第七。他们或许也是在寻找像霍乱中的爱情一样的麻醉与慰籍，在茫茫四壁的无助中抓住一根救命稻草。据心理学研究，爱情和投资都容易让人产生癫狂，这两个本来风马牛不相及的人生主题，在疫情期间特别的日子里却将底层的情感逻辑打通——飞蛾扑火般的奋不顾身，无厘头式的荒诞不经：

疫情期间各大城市开户数排名

图片来源：秦朔朋友圈

“正是这偶然的一瞥，成为这场半世纪后仍未结束的惊天动地的爱情的源头”。马尔克斯用史诗级的语言，来描述一个卑微的快递员的爱情，事实上他非常擅长这样的文学技巧。或许许多年以后，也应该有个文学家用这样史诗般的文字，描述在瘟疫和命运阴影笼罩下操作证券账户的武汉人。封城的荒凉和冷寂中，他们买的是什么？用的是什么策略？是否用尽一生的储蓄投资医药公司以换回飘渺的希望，还是在生死未卜的传染病面前做最后的一搏？抑或是用九头鸟的坚强和倔强，通过红灿灿的一片证券代码回应“武汉加油”和“与子同裳”的感动？

疫情期间股票开户搜索指数飙升

图片来源：百度搜索、秦朔朋友圈

这恰又是阿里萨的命运写照。有些股票可能你一生都没有机会上车，就像阿里萨的身世让他无法与达萨平等相爱一样，只有家世显赫的乌尔比诺医生才有资格门当户对。幸好，机智聪明的贵族女孩达萨最先发现“这所谓的爱情不过是一场幻觉”，而疯狂的阿里萨却为此搭上了一生。他为何不能及时“止损”，明知在可以婚姻“做庄”的上流社会里，他的一往情深不过是深深的“套牢”。而这一“套”，就是半个世纪。当他们的船帆再次启航的时候，他76，她73。一切只要开始就还不晚，但大多数时候你买在了高点，为国为庄接盘。

一半海水一半火焰。奇怪的是实体经济近乎停摆的伤痛，除了开盘第一天的大跌外，股市竟然全然视而不见。不仅视而不见，而且以一种红红火火的牛市气象表达节哀顺便。如果说真正的爱情是不考虑财富名利，那么疫情时期的A股也做到了“脱俗”：完全不再是实体经济的晴雨表，甚至是其反向指标。这个说法让做投资的人听上去很外行，毕竟“听了基本面今晚就去吃面”。但是看看一季度的宏观经济和企业营收增长速度，几乎都是拦腰斩断。2月上旬汽车销量同比下降近90%，耗煤量、用电量不到去年同期的一半，复工程度到现在可能都不到六成，仍然有大量的劳动力滞留在另一个城市。即使在家里办公，效率和产出也不及过去的一半。毫无疑问，除了极个别的几个可以享用“疫情红利”的行业，大部分上市公司即将迎来异常残酷的、前所未有的黑色季报和半年报。下图是某上市餐饮企业对疫情期间不开工情况下的营收和利润测算，从数据来看几乎没有利润，不亏损算是已经非常厉害了。可以看到，交运、餐饮、文娱、零售等行业板块，有很多都是这样的命运。

节后经济近乎“停摆”

该来的总会来，但绝不是现在。霍乱时期的爱情和股市，都需要一个漫长的等待。封闭隔离的时空里，爱情被寂寞加了杠杆，所以才会那么纯粹和浓烈。肺疫时期的股市也是如此。实体经济的要素流动被冻结，人员无法聚集上班，机器设备仍未点火，供应链也是气若游丝，闲置的资金要投向哪里呢？病毒的压抑下，人们当然是选择股市而非那虚幻、绝种的爱情。什么能当饭吃呢？在一个精致利己主义社会的疫情里，阿里萨这样的情圣早已罕见，多的是股吧里被奉为神的牛散或股神。

其实不用担心，1月份的天量社融数据已经出来。那是“前疫情时期”银行长们和地方政府官员们在春节前“赶订单”，早投放早收益，所以钱还是有的。但接下来的2月恐怕就“太难了”，后疫情时代的股市何去何从？不止一个银行朋友跟我说业务同期降了近六成，金融业务是信用行业，“人都见不到面怎么可能签单，顶多是微信和电话上确定了意向，订单转化率很低”。当然，股市和债市等标准化的证券市场除外，而且还受益匪浅。贷款和其它非标业务等需要线下人际互动的就难了，尤其是大小酒店都没营业无法把酒言欢，毕竟中国的金融行业还是关系型行业。在实体信用无法创造货币，人们的工资大幅下降，企业的自由现金流近乎断裂的情况下，还如何用增量资金来赎买这个牛市？当疫情中的散户资金释放完毕，难道一直依靠央妈的放水和国家队的维稳，以及海外廉价融资只是来套息套利的北上资金热钱？霍乱时期的爱情可以长达51年的“帕拉图式恋爱”，肺疫时期的股市也可以继续依靠资金面的放松，分母总是比分子更加容易。但这恐怕也有个时间限度，有些预兆已经显现，比如M0、M1增速几乎零封，杠杆率又创新高，3000点上分歧严重，黑色季报预期随时触发。但我真心希望，疫情时期的股市，和霍乱时期的爱情一样，一直忠贞不渝、一直惊天动地下去。因为它可能是这个悲伤和迷茫的日子里，唯一让人感到安慰的人间烟火。

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